国元证券股份有限公司邓晖，朱宇昊近期对东鹏饮料进行推敲并发布了推敲呈报《东鹏饮料2024年中报点评：逆势高增，补水啦放量》，本呈报对东鹏饮料给出买入评级，面前股价为227.88元。
东鹏饮料(605499)
事件
公司公告2024年中报。24H1，公司终了总营收78.73亿元，同比+44.19%，归母净利17.31亿元，同比+56.17%，扣非归母净利17.07亿元，同比+72.34%。24Q2，公司终了总营收43.91亿元，同比+47.88%，归母净利10.67亿元，同比+74.62%，扣非归母净利10.82亿元，同比+101.51%。
东鹏特饮、补水啦握续放量，寰球各区域快速增长
1）东鹏特饮上风领悟，东鹏补水啦快速增长。24H1，东鹏特饮/补水啦/其他饮料收入为68.55/4.76/5.31亿元，同比+33.49%/+281.12%/+172.16%。24Q2，东鹏特饮终了收入37.54亿元，同比+36.42%，补水啦过火他饮料收入统统终了收入6.30亿元，同比+193.83%。
2）重量价看，量增是主要驱能源，大单品东鹏特饮均价小幅进步。24H1，东鹏特饮/补水啦/其他饮料销量诀别为160.48/20.95/23.85万吨，同比+32.96%/+342.06%/+89.62%；三者出厂均价诀别为4.27/2.27/2.23元/千克，同比+0.40%/-13.79%/+43.53%。
3）各渠谈收入全面增长。24H1，公司经销/直营/线上/其他渠谈诀别终了收入67.99/8.61/1.89/0.13亿元，同比+40.53%/+69.10%/+96.56%/+12.61%；24Q2，配资开户以上各渠谈终了收入37.35/5.21/1.21/0.07亿元，同比+44.45%/+66.36%/+94.56%/+35.60%。
4）寰球区域及寰球直营收入快速增长。24H1，公司广东区域/寰球区域/寰球直营诀别终了收入21.14/46.98/10.50亿元，同比+13.79%/+57.02%/73.46%，寰球区域中华东、华中两区域均鸿沟超10亿元、增速超50%；24Q2，公司广东区域/寰球区域/寰球直营诀别终了收入11.93/25.55/6.36亿元，同比+17.38%/+62.25%/69.53%。
5）直营及线上渠谈握续招商。24H1末，公司广东营销本部/寰球营销本部/直营及线上经销商数目为256/2，110/616家，较上季末-15/-29/+114家。
盈利智商握续进步
1）上半年毛利率进步及技能用度率优化带动净利率进步，投资收益及公允价值变动收益同比下滑影响净利率。24H1，公司归母净利率/毛利率诀别为21.98%/44.60%，同比+1.69/+1.50pct，毛利率进步主要成绩于原材料价钱下行；销售/科罚/研发/财务用度率诀别为15.56%/2.45%/0.38%/-1.33%，同比-0.25/-0.55/-0.09/-1.23pct，销售、科罚用度率下行主要成绩于鸿沟效应，财务用度率下行成绩于如期入款利息收入加多；此外，投资收益/公允价值变动收益占总收入比重同比-0.87/-1.14pct。
2）二季度毛利率、净利率握续进步。24Q2，公司归母净利率/毛利率诀别为24.29%/46.05%，同比+3.72/+3.30pct；销售/科罚/研发/财务用度率-1.58/-0.73/-0.09/-1.37pct；投资收益/公允价值变动收益占总收入比重-1.19/-1.66pct。
投资提倡
咱们瞻望公司24/25/26年归母净利诀别为29.14/37.01/45.57亿元，增速42.88%/27.01%/23.12%，对应9月6日PE31/25/20倍（市值915亿元），保管“买入”评级。
风险指示
市集竞争加重风险、原材料价钱波动风险、食物安全风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据盘算，国泰君安訾猛推敲员团队对该股推敲较为深切，近三年预测准确度均值高达89.94%，其预测2024年度包摄净利润为盈利28.28亿，凭据现价换算的预测PE为32.23。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级27家，增握评级8家；往时90天内机构谋略均价为259.94。
以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提倡。